基于分析师一致预期的选股研究 申万宏源_20180702
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摘要
分析师一致预期数据：分析师一致预期数据是除公司财报数据，交易数据以外重要的第三方信息源，蕴含了丰富的信息。分析师预期普遍存在乐观偏差，且A股分析师预期数据一般为年度财报指标，直接简单使用一致预期数据未必有增强作用。
预期差因子的构建：我们基于分析师一致预期数据，分别构建了预期EPS调整因子、预期EPS上调比例因子、预期PE调整因子、业绩超预期因子并在A股市场进行测试，发现这些基础因子在剔除市值和行业风险后，依然具有很强的选股能力。我们结合多个预期因子进行合成，合成后的一致预期复合因子在剔除市值、行业以及常见的风格风险之后，依然表现出了非常强的选股能力，沪深300、中证500以及中证全指空间下IC均值均在4%以上。
正文
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