矿海拾趣（第4期）中信建投_20180607
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报告摘要
推荐文献一：Can the Market Multiply and Divide?Non-Proportional Thinking in Financial Markets【2018】
推荐理由
从一个简单的非比例思维模型出发，推论出当实际价格相对参考价格更低时，股票将对新消息做出过度反应并在随后进行纠正，因此将具有更高的波动率和更大的β值。对这些推论通过回归分析和事件分析进行了验证，基于此，从非比例思维的角度，对市场上诸如杠杠效应、规模与波动率、规模与β的负相关系、过度反应或反应不足及随后的纠正等一系列现象，进行了解释，是行为金融学相关理论的重要补充。
推荐文献二：Long-HorizonReturns【2017】
推荐理由
在实际回测中，我们发现不同类型的数据，如宏观经济指标、财务指标、价量数据等对于资产价格存在不同期限的影响。因此，即使是高度相关的指标，如果使用的频率或者期限不匹配，也无法获取相应的回报。由于数据量有限，对于长期回报的建模相关较少，本文利用bootstraps方法模拟长期市场收益和回报，思路方法值得借鉴。
正文
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