Smart+Beta产品最新展望 广发证券_20180730_
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摘要
Smart Beta 优势
Smart Beta 是一种非市值加权的指数投资，通过确定的规则或算法增加指数在某些风险因子上的暴露，能够获得相应的超额收益，而备受海内外投资者的青睐。同时，Smart Beta 策略是一种介于主动投资和被动投资之间的投资方式，具有二者的优势。Smart beta 能够帮助投资者构建更灵活、复杂的投资组合，这有利于目前宏观主导的投资环境
海外市场持续净流入
全球 Smart Beta ETF 持续发展，2018 年，全球使用 Smart Beta 的机构投资者达到 48%。美国市场发展多年，市场规模达到全球最大；亚太地区使用 Smart Beta 的占比不断提升，发展形势良好。 美国市场呈现稳中求进的态势——Smart Beta ETF 总规模持续扩大，占据全球 总数的 49%。截至 2017 年 6 月 30 日，达到 640 只，总资产达到 6219 亿元。红利、价值成长和风格的 ETF 仍然是 Smart Beta ETF 的主导力量，并且三者占据美国市场超过 70%的份额；近两年，动量风格 Smart Beta ETF 呈现黑马之势。
国内市场发展情况
国内市场仍处于前期起步阶段，截至 2018 年 6 月 30 日，国内共有 45 只 Smart Beta 产品，总规模达 152.55 亿元，规模较之国际市场还相去甚远，仍有较大的增长空间。2016 年以前，规模因子占据市场主导，而 2017 年随着规模因子的失效，Smart Beta 在中国可能迎来新的机遇。目前国内产品仍以红利风格的 Smart Beta ETF 为主，有待新兴产品丰富市场。
核心假设风险：
本文仅对国内及海外情况进行分析，不提供任何投资建议。
正文
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