基于Probit模型的2018年度高送转预测 天风证券 20181215
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摘要
交易所高送转新规后，高送转预测发生变化上交所与深交所于2018年4月4日，发布上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿），这是证券监管部门对上市公司高送转这一概念炒作行为，以及背后隐藏的信息合谋操纵、内幕交易等违法违规行为的又一次制度性的约束。高送转预测模型需要进行政策化调整。 高送转预测的四大因子
基本因子：股价、总股本、上市年限
成长因子：每股未分配利润、每股资本公积、每股现金流、EPS（TTM）
时序因子：近三年送转比率、近三年分红比率、中报送转比率
政策因子：高送转新规的约束条件
基于probit模型样本外预测效果显著
模型预测高送转概率在90%以上的时候，2010、2011、2014年命中率基本在80%左右，2016年受政策影响送转准确率有一定回落。不过回测的样本外高命中率说明了我们建立的Probit模型的预测效果较好。2017年我们推出的天风金工高送转金股组合中，预测准确度高达80%。
依据三季报数据，以及高送转新规，我们给出2018年天风金工高送转金股组合
正文
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