JPM2021热门论文-AQR深度价值
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源自
PMR-the journal of portfolio management
主要发现
围绕深度价值事件的资产回报和基本面的演变——定义 作为廉价证券和昂贵证券之间估值差距特别大的时期——为了解市场和区分竞争理论提供了一个新窗口 的价值溢价。 历史上，深度价值事件的特点是过去表现不佳 价值投资和价值投资的高未来回报。 在这些事件中，价值股经历了恶化的盈利基本面、新闻报道中的负面情绪、抛售压力和更高的套利限制；然而，老练的套利者追求这些机会
摘要
作者将深度价值定义为估值在低价之间分布的情节相对于其历史而言，昂贵的证券尤其广泛。审视全球个体 股票、股指期货、货币和全球债券，作者发现深层价值
(1) 高额补偿；
(2) 与基本面恶化有关；
(3) 与更高相关的 风险但未完全由已知风险因素解释；
(4) 以卖压为特征 与过去回报的过度外推有关，尽管套利者站在另一边， 他们面临更高的交易成本和风险。
这些发现支持回报外推理论，推动价值风险溢价超过其他行为和理性解释
英文原版
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谷歌机翻版（有文字重合）
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