北上资金高频数据的CTA潜力
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摘要
北上资金的力量日渐彰显
近年来，北上资金对于A股市场的影响力日渐彰显，受到越来越多投资者的关注。在图1中，我们计算了“北上资金分钟净买入金额”与“A股指数分钟涨跌幅”的同步相关性。可以看到，从2017年以来，北上净买入金额对指数涨跌幅的解释度逐渐增加，从2020年9月份以来，相关系数更是录得0.7以上的高峰。图2则显示，陆股通成交金额占两市成交金额的比例也逐渐上升，2017年至2020年，年度平均占比从2.11%提升至10.6%，提升了近5倍。北上资金已成为A股市场中不可小觑的力量。
定量测试：陆股通分钟数据为CTA策略带来显著提升
通过对交易日的定性复盘，我们可以看到北上资金对A股市场走势具有预判性，为此我们分别使用日频数据和分钟频数据构建信号序列Signal日频和Signal分钟频，结果表明，不论测试标的是沪深300期指还是中证500期指，使用分钟频的CTA策略表现大幅优于使用日频数据。Signal日频信号绩效表现：2017年至今，沪深300期指下的策略年化收益率为21.3%，收益波动比1.07；中证500期指下策略的年化收益率为15.0%，收益波动比0.64。Signal分钟频信号绩效表现：2017年至今，沪深300期指下的策略年化收益率为32.9%，收益波动比1.65；中证500期指下策略的年化收益率为32.6%，收益波动比1.39。
若干重要讨论
使用分钟频数据构建的CTA策略较使用日频数据的CTA策略，在交易次数上有所上升。为此，我们测试在不同费率下这两种策略的实际表现。测试结果表明：在不同费率下不论是IF或IC，陆股通分钟频的择时策略表现均优异于陆股通日频的择时策略表现。另外，为了证明使用陆股通数据对大盘走势具有预见性，我们使用蒙特卡洛模拟生成随机信号作为参照组，模拟次数为10000次，测试在随机模拟信号下CTA策略的收益波动比。结果表明，在不考虑费率的情况下，不管使用沪深300期指或中证500期指，使用陆股通信息的择时策略明显优于随机模拟得到的CTA策略，利用北上资金数据构建择时策略具有适用性。
正文
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