更新时间：2023-06-01 06:18
更新时间：2023-06-01 02:13
更新时间：2022-12-20 14:20
更新时间：2022-11-20 03:34
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更新时间：2022-11-09 01:23
本篇是“学海拾珠”系列第二十二篇，本期推荐的海外文献研究了基金Alpha与协偏度对基金收益的影响。
文献认为，基金的协偏度也是重要的业绩评价指标，在基金的横截面收益中，CAPM Alpha和协偏度之间存在此消彼长的权衡关系：具有较高Alpha基金的协偏度较低（较差），反之亦然。
研究基金产生Alpha的不同投资活动后发现，协偏度与市场择时相关的投资活动正相关，与选股相关的投资活动负相关。而在基金的横截面收益中，后一种效应（选股）占主导地位，因此，基金在追求Alpha时往往会产生不良的协偏
更新时间：2022-10-20 05:56
文献来源：[1] Jacobsen, Brian, Wai Lee, and Chao Ma. "The Alpha, Beta, and Sigma of ESG: Better Beta, Additional Alpha?." The Journal of Portfolio Management 45.6 (2019): 6-15.
推荐原因：投资者不再将投资作为统计对象，使其组成最优投资组合，而是越来越关注在环境、社会和公司治理(ESG)维度的投资。分析师过去是以定性的方式评估这些维度，但许多数据提供商正试图对这些维度进行评分，从而有效地量化定性的
更新时间：2022-10-09 11:03
文献来源：Jennifer Bender, Jerry Le Sun and Rick Thomas, Asset Allocation vs. Factor Allocation – Can We Build a Unified Method?[J] The Journal of Portfolio Management, 2018, 45 (2) 9-22
推荐原因：近60年间，股票和债券等资产一直是多元化投资组合的主要基石。长期以来，投资者普遍认为，对不同类别的资产进行分散投资足以为组合带来多元化投资的裨益，但近期在市场大幅下挫过程中，对不同类别资产进行分散投
更新时间：2022-10-09 10:01
在系列专题报告《选股因子系列研究（五十六）——买卖单数据中的Alpha》、《选股因子系列研究（五十七）——基于主动买入行为的选股因子》、《选股因子系列研究（五十八）——知情交易与主买主卖》中，我们从不同的角度对于逐笔成交数据中的信息进行了挖掘，并得到了一些具有显著选股能力的因子。本文旨在对于筛选得到的有效因子进行梳理。逐笔因子在正交后具有显著的全市场月度选股能力。因子月均IC在0.03~0.04之间。正交后的各逐笔因子皆呈现出了较强的稳定性。除了买单集中度之外，其余因子年化ICIR皆超过2.0。
指数范围会对因子选股能力产生影响。在中证800指数内，大买成交金额占比、盘中主
更新时间：2022-09-01 13:34
更新时间：2022-08-31 08:06
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更新时间：2022-08-31 01:47
更新时间：2022-08-29 04:43
更新时间：2021-07-30 08:12