价值投资
价值投资，起源于华尔街巨头本杰明·格雷厄姆的理念，是一种基于对公司基本面深入分析的长期投资策略。此策略强调忽略短期市场波动，转而聚焦在企业实质价值与其市场价格之间的差异。价值投资者寻求那些被市场低估的公司，即那些他们相信其真实价值超过当前市值的公司。 这种投资方法要求投资者具备深厚的行业知识、财务分析能力和耐心。成功的价值投资需要对公司的财务报表、商业模式、竞争环境以及管理团队有全面而深入的了解。此外，价值投资者通常采取长期持有的策略，等待市场对企业真实价值的认可，从而获取长期资本增值。 价值投资的核心在于利用市场无效性。尽管市场通常是有效的，但偶尔也会出现定价错误。价值投资者就是要在这些时候抓住机会，通过深入研究和分析，找出那些被低估的优质公司。 然而，价值投资并非没有风险。它需要对抗市场的短期情绪和波动，以及具备在市场下跌时保持冷静的能力。但长期来看，这种策略往往能带来稳定的回报，并为投资者提供一定程度的下行保护。 综上所述，价值投资是一种基于对公司内在价值的深入理解和评估的投资策略，它要求投资者具有长期的视野、深入的行业洞察和财务分析能力，以及对市场无效性的敏感捕捉。通过寻找并投资那些被低估的优质公司，价值投资者旨在实现长期稳定的资本增值。
因子投资实践中的六个细节
引言
首先，一个因子能够挣钱是因为市场在该因子方面存在非有效性。用的人越多，市场在那方面越有效，导致因子的效果越差。但就现阶段而言就说市场在哪个因子上已经完全有效为时尚早。事实上，由于 A 股市场中噪声投资者的高度参与感，市场仍远不够有效。
拿我们熟悉的价值投资来说，价值投资有效的直接原因不是相关因子的额外风险溢价补偿（事实上，价值投资构建的投资组合风险较市场往往更低），而是由于噪音投资者的存在，这是不会消失的，所以它会持续有效。
在因子仍将会有效这个大前提下，我想更系统的谈谈第二个方面：同样是使用主流的因子（比如价值、动量、质量等），有的人赚钱了，有的人却没赚钱。
更新时间：2023-03-12 08:43
天梯优质策略共享交流
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更新时间：2023-01-19 07:20
通过深度学习模型对企业下季营业收入，净利润等财报进行预测
1 本着价值投资的观点，通过深度学习模型对企业下季营业收入，净利润等财报进行预测，有利于投资者做出正确决定。同时对于普通投资者来说，可操作性较强。 2：模型为预测60个交易日（即3个月后）的营业收入同比增长率（fs_operating_revenue_yoy处理时数据做了小数和非线性处理） 3：结果：模型训练误差为2.8% ，验证误差为2.8% ，测试误差为9.8% 4:因本人能力有限，又非专业程序猿，加上对金融代码不熟，没办法做成策略（期待与平台和作，提供下季营业收入，净利润等财报预测值服务） 5：最后的图为真实值（做了小数和非线性处理）与预测值关系，从图可以看出预测值波动越
更新时间：2022-11-20 03:34
买入并持有策略(buy_and_hold)
更新时间：2022-11-20 03:34
“漂亮50”策略尝试
A股分两种：“漂亮50”和“要命3000” http://stock.qq.com/a/20170428/006821.htm 证券时报记者以三个指标筛选出A股的“漂亮50”，这三个指标分别是净利润增长率长大于15%，连续3年净资产收益率大于15%，市盈率低于35。
参照这个指标，我在bigquant平台下写了个策略尝试了下。市盈率用的年终财报当天的数据，如果不存在就用的财报日期前最近一天的数据。用 2013，2014，2015三年财报数据找出来符合条件的股票，符合指标的股票一共43只，详见策略结果。从2016.6.1开始每只股票买入1万元，以沪深300为基准持仓到2017.6.1的回测
更新时间：2022-11-20 03:34
企业生命周期理论如何运用在选股中？
摘要
引入生命周期捕捉定价逻辑的差异
不同股票的定价逻辑差异较大，为此，可以尝试在不同的股票池中使用不同的逻辑。本文引入生命周期这一概念，基于企业生命周期理论对股票进行划分，讨论不同生命周期内的企业的特征，并最终应用于选股策略。
依据现金流规律划分企业生命周期，成熟期盈利高，成长期业绩增速快
主要参考现金流符号法对企业生命周期进行定量划分，根据融资现金流净额、经营现金流净额和投资现金流净额的正负号将企业划分到初创期、成长期、成熟期、动荡期和衰退期。其中，成熟期企业盈利能力最强；成长期企业业绩增速最快，估值最高，受到分析师关注度也最高；而衰退期企业几乎在每一项都位居
更新时间：2022-09-26 08:19
JPM2021热门论文-系统性价值投资不行了吗
文章结构
第 1 部分：简单的学术
第 2 部分：简单的行业内价值组合
第 3 部分：与我们将要到达的地⽅⼀样现实
概括
附录
英文原文
/wiki/static/upload/9d/9d7af0f3-98a9-449e-8eaf-fdbefed8291e.pdf
谷歌机翻版
[/wiki/static/upload/5e/5e88f46d-d42d-473c-9972-cb6f38f1aa95.pdf](/wiki/stat
更新时间：2022-08-31 07:49
元盛中国多元化投资策略
更新时间：2022-08-31 07:03
价值与成长维度的多因子选股逻辑 中信证券_20180307
摘要
价值投资和成长投资是主动投资领域中两种核心的股票选择维度。
我们在前期报告《多因子量化选股系列专题研究—关于多因子模型构建方法实用性的理论探讨》中，对多因子模型方法论方面进行了一些务虚性的讨论，其中最主要的观点是认为，分组法是当前A股市场中最为实用的多因子模型构建方法。本文尝试基于分组法的多因子模型，实现以价值和成长为核心的多因子选股逻辑，同时通过实证检验前一篇报告所述方法论的有效性。
质量空间与质量因子：
（1）质量因子的作用，一是质量高的股票有超额收益，可作为Alpha因子来使用，二是可以剔除一些质量较差的公司，剩余样本可作为其他逻辑选股的精选股
更新时间：2022-08-31 01:49
金工专题报告：海外文献推荐 天风证券_20180613
摘要
价值投资的事实和流言
价值投资在至少一个世纪之前就是投资领域的一部分。特别是从20世纪80年代开始，多元化的“价值因子”或“价值效应”得到了广泛的研究，但价值投资仍存在许多疑问，我们目的就是搞清楚这些问题。本文专注于多元化的系统价值策略，探讨了这一策略如何更集中的实施。我们强调了许多价值投资的观点，并尝试去证明或反驳它们。在这个过程中我们参考了大量的学术文献，并基于易访问、且符合行业标准的数据进行了简单有力的实证。
机器学习与资产定价
本篇文章探讨了将机器学习体系融入实证资产定价的可行性。该报告尝试了数个机器学习算法来在横向和纵向上分别对股票收益进行预测，所采
更新时间：2022-07-29 03:45
“星火”多因子专题报告（十二）：从质量到质量增长，挖掘公司基本面改善带来的Alpha-财通证券-20200310
外资持股偏好与公募基金抱团近年来，随着资本市场的逐步开放，A股市场机构投资者占比不断提升，机构资金的话语权和定价权也越来越高，“价值投资”概念越来越受关注。
从北上资金持股及公募基金重仓股组合的风格因子暴露来看，机构资金更偏向于大市值、高动量、高估值的股票，且其在基本面因子上的暴露程度普遍更高。
质量因子的定义国外方面，Asness（2019）从盈利性、成长性、安全性及偿付能力四个方面出发，构建了一套较为完善的质量因子体系，是当前学术界和业界参考的主要标准。
国内方面，中证指数公司编制的质量指数相较基准并未展现出良好的超额表现。这也进一步提醒我们，在进行质量指数的编制之前，必须先确认
更新时间：2021-11-22 09:29
《因子选股系列研究之二十九》：质优股量化投资-东方证券-20170831
价值投资不等于低估值投资，低估值股票可能是由于公司质地真的很烂，只考虑股票估值因素容易调入所谓的“估值陷阱”。所以价值投资一个必要过程是判断上市公司质地是否优良，再看公司质地是否配得上它的估值。我们这篇报告要解决的问题是如何用定量指标来衡量A股上市公司的质量优劣，验证一下A股是否真如一些市场偏见所言“只听故事，不看基本面”，“优质+合理估值”的价值投资方式能否在A股挣钱
公司质量的定义维度有很多，我们从盈利能力、成长性、财务稳健、公司治理角度定量测试了一些选股因子的有效性，具体结果可以参考报告正文，整体来说，基于市场历史公开数据，投资者是可以发现质地优良股票并获得显著超额收益的。
我们用I
更新时间：2021-11-22 08:06
获取连续下跌股票策略
更新时间：2021-07-30 07:53